7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。
会议释放多层重磅信号，本次会议对下半年的经济工作一锤定音。其中，“科创板要坚守定位”、“提高上市公司质量”，说明了对科创板的重视以及实现资本市场健康发展的坚定决心。货币政策“保持流动性合理充裕”，也将直接利好股市。“提高上市公司质量”是首次提及。更为重要的是，通稿中未再现“结构性去杠杆”的表述。可以说，给资本市场派了一颗“定心丸”。关于此次政治局会议的重要内容及相关解读，请看下文分解。
会议内容简述
1、上半年经济评价：上半年经济保持了总体平稳、稳中向好态势。
2、首次形势强调稳中有变。会议指出，当前经济运行稳中有变，面临一些新问题新挑战，外部环境发生明显变化。
3、保大局稳定稳中求进仍是总基调。下半年，要保持经济社会大局稳定，深入推进供给侧结构性改革，打好“三大攻坚战”，加快建设现代化经济体系，推动高质量发展，任务艰巨繁重。要坚持稳中求进工作总基调，保持经济运行在合理区间，加强统筹协调，形成政策合力，精准施策，扎实细致工作。
4、货币流动性合理充裕、财政要更加积极。坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，提高政策的前瞻性、灵活性、有效性。财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。要把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕。
5、“六个稳”目标要求明确。要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作。
6、加大基础设施补短板是重点任务。把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度。
7、创新力和新动能并重。增强创新力、发展新动能，打通去产能的制度梗阻，降低企业成本。
8、坚定去杠杆、把好力度和节奏。把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来，坚定做好去杠杆工作，把握好力度和节奏，协调好各项政策出台时机。要通过机制创新，提高金融服务实体经济的能力和意愿。
9、对外开放推出管用见效的举措。推进改革开放，继续研究推出一批管用见效的重大改革举措。要落实扩大开放、大幅放宽市场准入的重大举措，推动共建“一带一路”向纵深发展，精心办好首届中国国际进口博览会。
10、坚决遏制房价上涨、合理引导预期。下决心解决好房地产市场问题，坚持因城施策，促进供求平衡，合理引导预期，整治市场秩序，坚决遏制房价上涨。加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制。
11、稳就业已被摆在更加突出的位置。做好民生保障和社会稳定工作，把稳定就业放在更加突出位置，确保工资、教育、社保等基本民生支出。
12、坚持“四个意识”、“四个自信”是保障。各地区各部门要切实增强“四个意识”、坚定“四个自信”，坚定不移贯彻党的十九大作出的各项战略部署，尽心尽责把各项工作做好，确保实现经济社会发展的目标任务。
会议重点解读
重点一：下行压力加大，应对更为积极
与4月底会议相比，本次会议对经济的判断更为谨慎，措辞从“好于预期”转为“稳中有进”，从“存在下行压力”转为“下行压力加大”。应对从“保持定力、增强耐力，勇于攻坚克难”转为更积极的“增强忧患意识，把握长期大势，善于化危为机”。
重点二：积极财政减税，流动性合理充裕
会议对财政政策的定调依然是“加力提效”，并强调要继续落实落细减税降费政策，意味着减税降费依然是当前积极财政的重要抓手；对货币政策的定调依然是“松紧适度”，并强调要保持流动性合理充裕，意味着下半年金融支持实体力度不会下降。
重点三：不搞地产刺激，深挖内需潜力
会议重申“房住不炒”定位，不将房地产作为短期刺激经济的手段。并强调要深挖国内需求潜力、拓展扩大最终需求。一是在消费端，有效启动农村市场，多用改革办法扩大消费。二是在投资端，稳定制造业投资，并补足基础设施投资短板。
重点四：推进金融供给侧结构性改革
会议提岀，推进金融供给侧结构性改革，引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资，把握好风险处置节奏和力度，压实金融机构、地方政府、金融监管部门责任。
什么叫“把握好冈险处置节奏和力度”？在杨畅看来，政策着力点在于“压实”，不在于“增加”。进一步强化了降低实体经济融资成本的政策姿态。同时，前期金融供给侧结构性改革的个别动作，造成了流动性分层的影响，“把握好风险处置节奏和力度”意味着，未来相关政策动作将更加趋于稳妥。
重点五：去杠杆暂置于稳增长之后
针对国内经济下行压力加大的现状，本次会议重提“全面做好‘六稳’工作”，并删去了“坚持结构性去杠杆”的表述。“去杠杆”再度让位于“稳增长”，置于相对靠后的位置，但这并不意味着金融风险的暴露将会明显减少，相反随着经济下行压力加大，国内长期积累的高杠杆企业，其经营波动将带来较大的违约风险。因此，会议提出“把握好风险处置节奏和力度，压实金融机构、地方政府、金融监管部门责任”，同时，这也是7月29日《2019 年降低企业杠杆率工作要点》中，一揽子推动市场化法治化债转股增量扩面提质政策出台的重要背景，期望通过债转股的方式有效降低企业杠杆率，稳妥化解金融风险。
而重提“六稳”除了为应对经济下行压力加大，会议强调“做好下半年经济工作意义重大”，并指出要“以优异成绩庆祝中华人民共和国成立70周年”，在此关键时点，保持经济运行在合理区间是必要且重要的，而“六稳”首当其冲的是“稳就业”，预计针对“就业优先”的相关逆周期调控政策有望加码。
重点六：多用改革办法扩大消费
会议提出，深挖国内需求澘力，拓展扩大最终需求，有效启动农村市场，多用改革办法扩大消费。
2019年下半年，针对提升消费的多方向政策有望形成合力。第一，新一轮基建发力有望着重完善低纬城市以及广大乡镇地区的消费基础设施，打通新零售向县域经济的渗透渠道。同时，加速推进城乡公共服务均等化，由此激活县域经济对医疗、服务、教育等服务消费的升级需求，这一过程亦将创造当地新就业，进一步夯实地区消费能力。
第二，下半年或将推出更多针对汽车、家电等大额消费品的补贴政策，有望进一步拉动汽车销售走出低谷。长期来看，型和型大城市落户限制的放松料将加快落地，通过促进新型城镇化建设，拉动与住房、汽车相关的商品消费需求。
重点七：稳定制造业投资
会议少有地鲜明指出要“稳定制造业投资”，这一方面与上半年国内制造业投资大幅回落，制造业利润（-4.1%）严重拖累工业企业利润（-2.4%）负增长密切相关，这一现状亟待得到有效改善；另一方面在美国主导的全球经济再平衡背景下，中美贸易争端的关键是产业链的争夺，制造业作为一国工业的核心，其重要性不言而喻。因此，会议亦提出要“提升产业基础能力和产业链水平”。针对稳定制造业投资的具体举措，会议指向“实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工程，加快推进信息网络等新型基础设施建设”，同时，依然要“采取具体措施支持民营企业发展”，预计下半年基建补短板和制造业投资均将是本轮稳增长的重要抓手。
国金证券首席宏观分析师边泉水表示，2019年下半年年制造业投资增速将趋稳，主要原因是制造业盈利企稳、企业经营状况边际改善以及制造业设备更新周期并末结束等。
江海证券分析师金可鑫认为，下半年有以下几点对制造业投资有一定支撑：第一、随着5G建设的不断推进，相关产业链投资不断完善；第二、环保政策继续带动设备的更新换代和相关监测、资源回收利用修复等行业的发展；第三、基建投资接力，支撑钢铁、煤炭、水泥、建筑专用设备等行业的需求，相关产业投资有望维持；第四、地产竣工高峰引发消费增长，地产下游产业链投资有望好转。
重点八：加大对外开放
今年以来，金融业对外开放“好戏连台”。业内人士表示，我国金融业对外开放空间仍较大，金融管理部门将更加注重专业性和审慎性，建立和完善以资本、偿付能力、流动性等为主要内容的全面风险监管体系。
会议纪要内容对比
中共中央政治局7月30日会议纪要声明全文见表1，红色字体为本次政治局会议纪要新增或修改部分，绿色字体为2019年4月19日政治局会议纪要中的相关声明内容。
表1 2019年4月与7月政治局会议内容对比
资料来源：中央人民政府网站,财信国际经济研宠院
